天风证券：仕佳光子（688313）-需求下降、高研发致半年业绩下滑

仕佳光子(688313)需求减弱、加大研发、减值等因素导致亏损公司发布23年半年报，上半年实现营业收入3.3亿元，同比减少23%，归母净利润为亏损1772万元，去年同期盈利3289万元，与公司此前发布的业绩预告基本一致。2Q23单季公司实现营业收入1.81亿元，同比减少22%，归母净利润为亏损1453万元，去年同期盈利1005万元。业绩下降的主要原因为：1）受宏观环境、行业发展等因素影响，相关市场需求下降导致营业收入同比减少，部分产品降价导致毛利率下降，毛利额减少；2）公司持续进行研发和技术创新，相应的研发领料、研发设备折旧等费用同比增加，研发费用率处于行业较高水平；3）公司按谨慎性原则对相关资产计提减值准备，资产减值和信用减值损失同比增加了569万元。分产品看：1）光芯片及器件产品收入1.5亿元，同比减少24%，其中AWG、PLC、DFB均出现不同程度下滑；2）室内光缆产品收入8703万元，同比减少24%；3）线缆材料产品收入8300万元，同比减少25%。另外分区域看，境内收入2.55亿元，同比减少20%，境外收入6501万元，同比减少36%。上半年综合毛利率18.5%，同比下降6.