开源证券：北京君正（300223）-中小盘信息更新：消费市场复苏，推动盈利环比改善

北京君正(300223)2023年前3季度营收同比下降18.94%，净利润承压公司发布2023年三季报，2023年前3季度营收实现34.20亿元，同比下降18.94%；归母净利润为3.68亿元，同比下降49.65%；扣非归母净利为3.47亿元，同比下降51.66%。2023Q3营收实现11.99亿元，同比下降15.28%，环比提升4.03%；归母净利润实现1.46亿元，同比下降33.74%，环比增加36.07%。随着公司车规级产品线完善和下游消费市场需求逐步企稳，公司业绩有望持续修复，我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.79/10.09/13.12亿元，对应EPS分别为1.41/2.09/2.72元/股，对应当前股价的PE分别为52.2/35.1/27.0倍，公司长期受益于国产替代趋势，维持“买入”评级。2023Q3盈利能力环比改善，稼动率有望随行业复苏提升公司2023Q3毛利率为37.11%，环比增加1.24pct。费用端来看，销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为6.14%/4.08%/14.11%/-2.24%，环比分别-1.15pct