东吴证券：安井食品（603345）-2023年三季报业绩点评：利润率延续亮眼表现，“锁鲜装+虾滑”势能足

安井食品(603345)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告，前三季度实现营收102.71亿元，同比+25.93%；归母净利润11.22亿元，同比+62.69%；扣非净利润10.26亿元，同比+69.79%。主业稳健增长，锁鲜装重回高增速。2023Q3公司实现营收33.77亿元，同比+17.21%；归母净利润3.86亿元，同比+63.75%；扣非净利润3.31亿元，同比+47.95%。1）分品类看，23Q3米面、肉类、鱼糜、菜肴制品分别实现收入5.9/6.6/11.4/9.1亿元，同比+6.2%/13.6%/18.1%/26.7%。火锅料整体高双增速，预期锁鲜装表现更好；菜肴制品考虑因小龙虾价格下降略有拖累，虾滑预期保持较快增速。2）分渠道看，23Q3经销、商超、特通、新零售、电商渠道收入分别为28.8/14.9/21.5/0.70/0.59亿元，分别同比+19.1%/-17.8%/+11.0%/+15.9%/+137.5%。主业净利率延续亮眼表现。公司2023Q3实现归母净利率11.45%，同比+3.25pct；扣非净利率9.82%，同比+2.04pct。主业23Q3实现归母净