招商证券：五粮液、老窖对比深度报告：价格共赢，竞争错位

发布者：wx****4d

2021-03-18

2 MB 62 页

招商证券餐饮

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五粮液、老窖对比深度报告：价格共赢，竞争错位-招商证券-63页.pdf

历史回眸：五粮液、老窖底蕴深厚，历史赋予高端入场券。五粮液90年代成就一代酒王，品牌复利巨大；老窖错走民酒路线后01年重塑高端品牌，奋力追赶但仍有差距。13-15年行业调整，五粮液、老窖逆势提价渠道受损，老窖犯错更大但也因此调整更加彻底，先破后立建设全新渠道体系，精细管控达到行业领先水平。

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