甬兴证券：纺织服饰行业周报：Q3前瞻，国货运动品牌经营稳健，纺织制造保持景气

行情回顾 本周，沪深300下跌3.25%，纺织服饰板块整体下跌6.44%，跑输沪深300指数3.19pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第23位。三大子板块皆呈下跌态势，纺织制造、服装家纺、饰品板块分别下跌5.29%、7.25%、6.04%。 核心观点 服装：国货运动品牌总体经营稳健。2024年Q3安踏体育表现分化，其中，主品牌安踏总体稳健，零售额同比有中单位数正增长，FILA有所震荡，同比低单位数负增长，其他品牌（包括Descente及KolonSport等户外品牌）呈现高增态势，同比增长45-50%。另外，Nike发布FY25Q1业绩，公司Q1收入为116亿美元，同比下降10%，净利润11亿美元，同比下降28%，整体表现略有疲软，但公司毛利率增长120个基点至45.4%，主要是由于降低了NIKE品牌的产品、仓储和物流成本，以及受益于上一年度的战略定价措施。分渠道看，NikeDirect营收47亿美元，同比下降13%，主要是Digital业务下降20%所致；批发收入为64亿美元，同比下降8%；匡威营收5亿美元，由于各地区销量均有所下滑，同比下降15%。库存方面，Q1同比下降5%达8