国金证券：电子行业深度研究：电子业绩分化明显，关注底部需求转好方向

投资逻辑2023上半年电子整体行业景气度下滑。电子行业23H1营收11735.51亿元，同减5.35%，归母净利润344.98亿元，同减44.87%。23Q2营收6118.97亿元，同减5.65%，归母净利润215.96亿元，同减33.87%，23Q2持续承压。23H1毛利率13.5%，同比-1.7pct，净利率2.9%，同比-2.2pct。23Q2毛利率14.1%，同比-0.7pct，环比+1.04pct，净利率3.7%，同比-1.3pct，环比+1.59pct，环比略改善。上半年板块表现分化明显：终端消费需求缓慢复苏，大部分板块业绩承压；上游自主可控、国产替代需求加速，设备板块表现亮眼；半导体库存去化弱于预期，AI需求强劲。半导体设备自主化加速，业绩表现亮眼。半导体设备行业23H1营收154.06亿元，同增36.72%，归母净利润36.84亿元，同增71.16%。23Q2营收为39.30亿元，同增14.47%，归母净利润13.41亿元，同增26.24%。外部制裁升级催化自主化进程，AI引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强，有望持续逆周期扩产，推进产线建设，2