浙商证券：房地产行业点评报告：如何在需求修复长周期中寻找优胜标的

2022年地产修复需各方政策齐发力在我们中期策略报告中，我们详细论述了本轮房地产需求修复所处背景导致其修复的节奏和力度不完全由地产放松政策决定，疫情防控政策调整和各地保就业等政策对地产需求短期修复的作用也同样重要。6月28日国家卫健委发布第九版新冠肺炎防控方案，将密切接触者、入境人员的隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。我们认为，疫情防控政策缩短隔离时间对地产销售修复同样是重要的转折点，出行的修复带来的经济和收入的修复，同时售楼处的客流量增加也奠定了基础。本轮需求进入长周期修复，集中度提升推动龙头长牛我们认为，本轮需求修复受宏观因素和房地产供给侧长期调控政策影响，会是长周期修复。需求长周期修复意味着淘汰赛没有结束，房地产行业供给侧出清仍将持续。中长期来看，我们认为房地产需求总量仍在，城镇化的推进有望对冲人口增速下行，成为未来支撑房地产成交的核心驱动。政策因素或导致短期实际成交量出现波动，但中长期趋势受城镇化进程推进仍然会回归需求的合理中枢。总量仍在而行业持续出清，意味着行业中长期集中度提升逻辑不变。龙头公司在周期下