开源证券：食品饮料行业周报：消费复苏趋势确立，食品饮料乐观展望

疫情、成本边际向好，板块进入修复阶段6月27日-7月1日，食品饮料指数涨幅为3.8%，一级子行业排名第6，跑赢沪深300约2.2pct。子行业中烘焙食品（+7.5%）、啤酒（+7.3%）、预加工食品（+7.0%）表现相对领先。两因素正在变化，修复仍是主逻辑。年初我们判断，疫情带来的需求下行以及成本的超预期上涨，是影响2022年食品饮料板块的两大重要因素。当前这两大因素正在发生积极变化：一方面疫情得到有效控制，场景的修复拉动需求向上修复；另一方面以棕榈油为代表的大宗农产品原料价格回落，企业利润压力减轻。后续企业营收、利润均可乐观展望，修复逻辑仍是全年投资主线。随着上海、北京等地的复工复产以及堂食逐步放开，各地疫情防控政策理性客观，商务活动的增加将带动消费回暖。叠加成本逐渐回落，我们判断7月是消费预期升温以及逐渐兑现验证阶段，行情仍将以消费复苏为逻辑主线，前期疫情受损股以及具备较好成长性股票可能持续走高。8月份中报进入披露时期，中报业绩高增长或环比加速的公司可能更受青睐。我们观测到行业会近期的共性变化：白酒：一是淡季回到挺价节奏；二是酒企更多关注自身下移价格带；三是加大终端与消费者的费用投