国盛证券：有色金属：政策传导预期向好叠加加息预期缓和，支撑有色金属价格韧性

贵金属：通胀压力&加息预期边际缓和，金价守稳1800美金一线。黄金：①名义利率：据CME“美联储观察”，目前7月加息75BP概率为83.2%（前值96.9%）；到9月累计加息150个基点概率为16.6%（前值34.9%），10Y美债收益率周内下跌25BP至2.88%。②通胀预期：OPEC+周内再次确认8月增产64.8万桶/日，但部分成员国闲置产能或难以达到增产目标，后续主要关注拜登与沙特方面会面消息，继续提示衰退预期&通胀背景下重点关注黄金矿业股的投资机会。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等。工业金属：稳增长政策渐向执行端传导，支撑铜铝价格韧性。（1）铜：工业品内外需压力仍存，铜价基本面修复承压，铜价走低情况下，下游畏跌情绪浓重，升贴水报价走低。①宏观方面，通胀高企&美联储货币紧缩压力下，海外衰退担忧加剧；②供给方面，Lasbambas铜矿与居民对话取得进展，CSPT小组第二季度敲定三季度的现货铜精矿采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅，与二季度持平，显示矿端供给较为宽松。③需求&库存方面，国内6月制造业PMI50.2%重回扩张区间，建筑业PMI大幅修复显示地产