华西证券：基本金属行业周报：海外经济前景担忧升温，关注国内刺激政策成效

贵金属：经济前景担忧升温，黄金投资价值显著本周COMEX黄金下跌0.83%至1812.90美元/盎司，COMEX银下跌6.23%至19.86美元/盎司。金银比较上周走高，目前为91.31。COMEX黄金白银非商业净多持仓减少；SPDR黄金ETF、SLV白银ETF持仓减少。本周市场关注的多个美国经济数据指标出炉。其一是美国核心PCE物价指数同比上涨4.7%，为去年11月以来新低，令通胀担忧略有缓和，但值得注意的是目前其仍处于高位。二是6月美国ISM制造业PMI录得53，创2020年6月以来新低，依旧延续此前的下降势头，这一数据增加市场对美国衰退的担忧。家庭需求增长降温、企业资本支出放缓，以及制造商投入品的订单下降，虽一方面缓解了供应链的压力，但衰退担忧也随之升温。同时，营建支出月率也显示住房建设市场的疲弱。高盛等机构对经济衰退担忧仍在发酵，虽然市场预期7月加息75基点的概率依然较高，但已有交易员押注经济增长的放缓将使美联储后续很快停止加息。虽目前通胀水平仍在高位，但俄乌冲突仍难言将结束，欧洲能源的供需错配也有发酵趋势，供应链问题依旧给通胀上行提供潜在的驱动，在美联储坚定降低通胀至2%的态