信达证券：房地产行业周报：成交保持环比回暖态势，去化周期持续缩短

本周核心观点：本周全国各能级城市新房和二手房成交环比继续回暖。土地市场方面，本周杭州、武汉和宁波结束第二轮集中供地，其中杭州成交45宗地块，其中23块以底价成交，占比51.1%，较首批次扩大5.35个百分点，整体热度不及本年首轮。库存方面，重点城市特别是一线城市去化周期进一步缩短。房企信用方面，本周宝龙地产和弘阳地产被境外评级机构下调评级，多个地产发债主体评级推迟。重点事件解读：限价之下房企开启“农产品代替首付”花式促销。“农产品换房”背后是房企绕过限价变相折扣：各地农产品换房的本质在于降价促销而非促销农产品，选择农产品是因为房企促销存在来自政府限制房价上下限的压力，房企降价促销调整幅度不能太大，所以部分房企采取一些创新的营销策略，用农产品抵首付的方式来绕过政府限价，变相折扣。一方面稳住之前的业主，另一方面也可以释放一些宣传力量。但目前来看，以价换量的持续性是存疑的，因为整体房地产市场参与主体的信用没有恢复，房企与购房者、金融机构和地方政府等，需要比较久的时间来恢复，并且如果长时间的去做一些折扣，消费者反而会有一种继续观望的心态。市场关键还在于政策打开，7月或为重要调整时间节点。一周行