天风证券：神州数码（000034）-全球IT分销龙头，云与信创开启第二成长曲线

神州数码(000034)1、全球IT分销龙头，布局云计算与信创神州数码原是神码控股下属的IT产品分销业务公司，2016年成功上市，后续陆续布局云计算和信创业务，目前公司IT分销、云计算及数字化转型、自主品牌三大业务齐头并进，近年分销业务增长，云计算与自主品牌高速快速增长，毛利占比逐年提升，2022年分别达到14.78%、5.85%。得益于云计算和自主品牌等新业务盈利能力提升，2022年公司扣非归母净利润9.21亿元，大幅增长36.09%。2、自主品牌：布局华为鲲鹏整机，受益信创加速2020年以来我国信创产业进入新的阶段，2+8+N体系推进，党政和金融、运营商等重点行业开始信创规模化应用。中央处理器（CPU）和操作系统（OS）在信创生态中地位重要，其中CPU是软件生态底层架构。华为是信创产业重要力量，基于鲲鹏CPU，打造鲲鹏生态体系，全链条布局自主可控生态。2020年公司成立全资子公司神州鲲泰，推进华为鲲鹏整机落地，是华为鲲鹏和昇腾整机合作伙伴。公司硬件产品包括服务器、PC、通信产品，多次中标运营商服务器集采项目，支撑金融、能源、互联网等行业应用，受益行业信创加速。3、云计算：布局云MS