信达证券：有色金属行业周度报告：锂资源将继续兑现估值修复逻辑

锂板块仍有很大估值修复空间。6月美国制造业为52.4，低于前值的57.5，显示美联储通过加息抑制通胀开始施压经济；但6月中国制造业PMI为50.2，高于前值的49.6，显示中国经济疫后修复明显，同时稳增长政策开始发力。对于大部分金属，中国需求占比接近50%甚至更高，因此中国经济的恢复在一定程度上可以对冲海外经济衰退对金属需求的影响。而金属供给端约束力长期存在，因此我们维持金属价格高位运行和金属资源企业继续估值修复的判断，其中估值修复空间最大的是锂。建议关注水电铝企业盈利情况；新势力交付超预期，支撑铜细分领域。SHFE铝价跌0.4%至18980元/吨，铝锭库存下降1.6万吨至69.9万吨。据百川盈孚，本周铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.26、0.08个pct至45.53%、36.02%。当前电解铝已复产产能为246.7万吨/年，新增复产产能2万吨/年。当前铝价受宏观面及基本面影响，自美联储宣布开始加息以来，流动性收紧预期持续对铝价形成扰动，沪铝围绕19000-22000元/吨波动。铝价震荡下行但原料端价格下降幅度有限，据安泰科，6月国内10.5%电解铝产量出现亏损，较5月提高6.1个pc