华福证券：交通运输行业周报：内需预期向好，选择结构性改善品种

投资要点： 航运板块：本周原油轮市场运价延续下滑趋势，成品油轮市场大西洋稳步上升，干散货运市场海岬型船环比改善，外贸集运欧美线运价走势分化，内贸市场华南运价小幅回调。1）原油轮市场，本周VLCC市场中东航线的活跃度较持续下滑，大西洋航线市场仍未改善，运价承压下行。2）成品油轮市场，太平洋航线运价普遍下降，而大西洋航线运价稳步提升。3）干散货运市场，巴拿马型船和超灵便型船市场延续续面临船多货少局面，氛围安静，日租金持续下行。海岬型船市场前期较为冷清，但随后铁矿石货盘逐渐增多，市场活跃度上升，带动远东干散货租金指数止跌反弹。4）外贸集运市场，欧线运价稳定上升，美线走势分化。欧洲航线，2024年前10个月，我国对欧盟出口达3.04万亿元，同比增长3.5%，继续保持平稳增长，未来中欧贸易有望延续平稳向好的发展态势。需求保持高位，航运公司持续推高即期运费，北美航线，特朗普当选总统，短期内有望利好运价，长期看或受负面影响。特朗普计划对所有进口美国的商品征收最高20%的关税，并对中国商品额外征收60%-100%的关税。复盘上轮中美贸易战，2018年特朗普对中国商品加征关税时，集装箱运费率飙升70%。