东方金诚：新能源发电行业信用风险回顾及2021年展望

新能源发电企业信用质量进一步提升——新能源发电行业信用风险回顾及 2021 年展望 ● 风电、太阳能发电项目是我国实现碳中和目标 的有效手段，2021 年合计新增机组规模或可超 过 1.2 亿千瓦，继续创历史新高；  ● 随着新投产机组开始出力和用电需求增速的 回升，新能源发电企业 2021 年发电量及营业 收入预计大幅增长； ● 发电成本显著下降、经济效益凸显，平价上网 后，新能源发电企业盈利水平仍可继续稳定于 较高水平；  ● 预计项目投资建设力度不减，新能源企业 2021 年资产负债率较难明显下降；  ● 电费补贴发放滞后在“十四五”期间或将得到 有效缓解，有利于改善新能源发电企业的现金 流状况，进一步增强现金流对债务保障能力； ● 2021 年新能源企业整体信用质量进一步提升， 信用风险仍将很低。但是，在行业投资加速的 背景下，需重点关注电力企业超过自身能力投 资及运营管理风险