国金证券：加科思-B（01167）港股公司研究报告-研发投入加大，期待SHP2抑制剂临床数据

加科思-B(01167) 事件 2021年3月26日公司发布2020年业绩报告，2020年公司收入约4.86亿元，主要收入来源为SHP2抑制剂合作协议收入。公司研发支出约1.86亿元，同比增长约33.8%；年内亏损约15.1亿元。公司整体业绩符合预期，期待SHP2抑制剂临床数据。 评论 研发投入逐步增大，主要收入来源为SHP2抑制剂合作协议。2020年公司收入约4.86亿，主要来源为SHP2抑制剂合作协议收入；研发投入约1.86亿，同比增长约33.8%，随着公司产品临床研究向前推进，预计研发费用将进一步增加；2020年公司亏损约15.1亿，主要来自上市前可转换优先股公允价值变动。 核心产品SHP2抑制剂JAB-3312有望成为潜在最佳。公司在研SHP2抑制剂包括JAB-3068、JAB-3312，该靶点全球尚无产品获批上市。两款产品均已获得美国FDA孤儿药认定，目前已与艾伯维合作，同时进行全球研发。JAB-3068、JAB-3312目前分别处于IIa期、I/IIa期研发阶段。SHP2靶点位于EGFR等RTK下游，KRAS靶点上游，且位于PD-1通路下游，有望与多种抗肿瘤方案联用。目前J