华福证券：永兴材料（002756）-2023年三季报点评：Q3业绩超预期，成本优势铸就云母提锂龙头护城河

永兴材料(002756)投资要点：事件：公司发布2023年三季报。2023年前三季度公司公司实现营收97.0亿元，同比-10.7%；归母净利30.5亿元，同比-28.5%；扣非归母净利28.7亿元，同比-30.7%。分季度看，第三季度公司实现营收30.5亿元，同环比-31.5%/-8.1%；归母净利11.5亿元，同环比-42.8%/+18.1%；扣非归母净利9.7亿元，同环比-50.6%/+0.1%，业绩超预期。Q3锂盐业务仍然保持超强盈利能力。1）量：2023年前三季度公司实现碳酸锂销量2.0万吨，同比+45.6%；Q2销量0.72万吨，同环比12.8%/+5.6%。2）价：根据百川数据，23Q3电碳均价24.0万元/吨，同环比-51.4/-6.1%；Q3电氢均价23.2万元/吨，同环比-52.6%/-15.1%，锂盐价格继续下调。3）利：Q3公司锂业务实现归母净利润10.0亿元，环比+16.1%，扣除当期2.13亿元政府补贴后，单吨碳酸锂净利润高达10.9万元，环比-12.0%，但较同行业仍然具有较强的成本竞争优势。900万吨采矿证办理和300万吨新选矿产能稳步推进。1）资源端：化