中国银河：金龙鱼（300999）-销量增长&价格承压，23年公司业绩略有下行

金龙鱼(300999) 核心观点： 事件：公司发布2023年年度报告。23年公司营收2515.24亿元，同比-2.32%；归母净利润28.48亿元，同比-5.43%；扣非后归母净利润为13.21亿元，同比-58.50%。单季度来看，23Q4公司营收630.01亿元，同比-9.54%；归母净利润7.19亿元，同比+9.24%；扣非后归母净利润为4.12亿元，同比-55.45%。 受主要产品价格下跌影响，23年公司业绩略有承压。2023年公司营收&业绩下滑的原因主要是产品价格下跌的影响超过销量增长带来的营收贡献；扣非后归母净利润变动主要因为未完全满足套期会计要求的衍生金融工具及结构性存款损益的影响。23年公司综合毛利率4.83%，同比-0.84pct；期间费用率为3.95%，同比-0.03pct。单季度来看，23Q4公司综合毛利率5.12%，同比+0.01pct；期间费用率为+3.96%，同比+0.47pct。 厨房食品销量同比增长8%，毛利率小幅下滑。23年公司厨房食品业务销量为2321.8万吨，同比+8.23%；单价为6359元/吨，同比-13.18%；毛利率为6.41%，同比-0.2