开源证券：食品饮料行业周报：消费场景逐渐修复，看好下半年预期兑现

复苏预期升温，建议配置弹性标的7月4日-7月8日，食品饮料指数跌幅为3.1%，一级子行业排名第25，跑输沪深300约2.3pct。子行业中其他食品（0.0%）、肉制品（-0.9%）、其它酒类（-2.2%）表现相对较好。本周部分地区出现疫情零星确诊病例，且有传播力更强的新毒株出现，受此影响消费板块整体表现不佳。我们认为影响消费的关键因素在于疫情防控政策而非疫情案例本身，目前观测到疫情防控政策趋于合理，无论是行程卡星号取消，还是行程卡覆盖时间缩短至7天，均有利于经济活动以及消费场景的恢复。在疫情防控政策不再趋严的背景下，我们仍对下半年的消费乐观展望。7月消费复苏预期已经升温，8月份中报进入披露时期，中报业绩高增长或环比加速的公司可能更受青睐。9月份中秋节应是预期能否兑现的验证时点，我们目前判断中秋节应有消费回暖，在正常动销的基础上，渠道库存去化，顺利完成当年目标。投资策略建议适当向弹性成长性标的过渡，白酒中关注高端以及次高端板块，建议配置：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、舍得酒业等。啤酒板块中期看好提价与结构升级带来的企业利润弹性，短期疫情影响销量，但升级的逻辑持续得到验证，疫情后复苏应是好选