中银证券：房地产行业2022年6月月报：6月楼市边际复苏；高能级城市与头部房企率先企稳修复

核心观点新房：6月40个城市成交面积2425万平，环比+71.3%，较5月增速提升59pct，同比-10.4%，较5月降幅收窄38pct。销售边际复苏主要原因：1）前期放松政策逐步起效传导到销售端；2）被疫情所延误的需求回补。从结构看，一线城市成交373万平，环比+142%，同比-8.5%，降幅收窄40pct。其中北京、上海疫后迎来补偿性需求释放，环比涨幅分别高达67%和1146%，但同比仍有31%和12%的下降；深圳、广州低位回升，环比分别增长75%和50%，同比增速也回正至21%和16%。受各地政府利好政策频频影响，二线城市市场稳步复苏，新房成交面积环比增速提升了62pct至74.5%，同比跌幅缩小39pct至2.5%。三线城市复苏相对缓慢，新房成交面积环比+25.9%，增速提升了34pct，同比-13.3%，降幅收窄35pct。同时二线城市间分化也在加剧，成都、南京、苏州、杭州等城市回暖明显，青岛、福州、厦门等城市仍待观察。二手房：6月13个重点城市二手房成交量为634万平，环比上涨35.9%，较5月增速提升了41pct，同比降幅收窄24pct至3.8%。一、二、三线城市环比增速