德邦证券：家用电器23W36周观点：出口景气度延续，家电8月出口增速再提振

投资要点：出口景气度延续，家电8月出口增速再提振家电板块：出口景气度延续，多品类持续高增。受海外高通胀下需求放缓、去库存等因素影响，2022年国内家电出口遇冷，今年3月以来，在低基数效应下，叠加海外去库存进入尾声，部分海外客户去库结束、Q2开启补库存，带动国内出口增速回暖，多数家电品类出口增速回暖，家电出口量整体增速转正，7、8月家电出口量分部同比+3.7%、+26.8%，8月出口增速再提振。具体品类来看，冰箱、洗衣机、微波炉、电炒锅、榨汁器、吸尘器、气体净化器、电扇等品类增幅较大。纺服板块：出口仍有承压。据海关总署，23年6月/7月我国纺织品出口额同比分别-15%/-18%；服装成衣出口额同比分别-14%/-18%，海外需求端收缩、订单外流背景下纺织服装出口仍有承压。今年8月以后进入低基数区间，叠加需求回升带动终端动销改善与补库增加，后续纺织服装出口有望逐月改善。宠物食品板块：7月出口高基波动，不改整体改善趋势。23年7月我国宠物食品出口金额同比-5%，出口数量同比-11%，主要受去年同期基数相对较高影响。随着终端去库存进入尾声叠加Q3进入低基数区间，预期后续宠物食品出口有望迎来逐步