东吴证券：食品饮料行业点评报告：四川白酒市场：川酒品牌强势，产区聚集优势继续增强

投资要点四川白酒产量第一，市场规模超400亿。四川白酒产量稳居全国第一，截至2021年产量占全国白酒总产量的53%，已完成“二瓶有其以一”的目标；酒企营收总额为3257.6亿元，占全国54%；利润总额达655亿元，占比39%。我们测算2021年四川白酒市场在414~431亿元之间。“4+2”产区矩阵明确，聚集效应显著。“2”指泸州、宜宾两个世界级优质白酒产业集群，2021年规模占全省83.5%，白酒产量占72.1%；“4”指成都(邛崃)、德阳(绵竹)、遂宁(射洪)、自贡(富顺)全国优势白酒产区，进一步发挥酒企的生产集聚效应。竞争格局：川酒品牌强势，浓香仍占主导。四川本土形成“6+10”品牌矩阵，大部分主打浓香型白酒。根据四川省酒类流通协会数据，2020年“六朵金花”省内总销售额超过130亿元，“十朵小金花”约20亿元。酱酒2019年在酱酒热带动下有较好起色，2020年省内酱酒规模超过80亿，占整个四川酒类市场容量的15-20%（2010年占比5%以内）。宴席市场广阔，成都宴席5-6月份同比表现较好。成都区域宴席主要价格带在300-500元，主要由省内知名白酒品牌承接。今年4月份受到华东