国金证券：化妆品与日化行业研究：6月部分原料价格回落，哪些标的有望获益

投资建议6月以来化妆品上游行业两种主要初始原料原油、棕榈油价格有所回落，毛利率对原料价格波动敏感的原料商望率先获益，持续推荐提价顺畅&产能释放&Q2业绩有望快速增长的防晒剂龙头科思股份，建议关注棕榈油原料成本占比高、成本压力有望逐步缓解带来业绩修复投资机会的蓝月亮/丽臣实业/赞宇科技。行情回顾近一周（2022.7.4~2022.7.8）上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.93%、涨0.03%、涨0.85%，化妆品板块跌4.13%，跑输沪深3003.28PCT。板块对比来看，化妆品处中下游。个股方面，逸仙电商、嘉亨家化涨幅居前，上海家化、鲁商发展、宝尊电商等跌幅居前。本周专题：原料价格跟踪及毛利率弹性测算原料价格跟踪棕榈油：6月棕榈油价格显著回调、环比5月下降12.57%，主要系1）22年4月核心生产国印尼（产量占比约60%）出口禁令导致国内库存提升至高位，5月底以来，印尼为了缓解国内库存压力，不断提高出口配额刺激出口；2）马来西亚6月后进入增产季。随着印尼棕榈油回归市场以及出口加快，叠加马来西亚棕榈油进入生产旺季，供应预期增加，预计进一步对棕榈油价格形成压力。合成树脂：石油化工行业