南京证券：有色周汇报：加息预期持续压制商品价格，新能源下游持续高景气

工业金属：LME铜价本周7790美元/吨，一周下跌2.3%，国内铜现货价59830元/吨，一周下跌5.1%。铜现货加工费73.1美元/吨，较上周上调0.5%。LME铜库存13.3万吨，较上周累库4.9%，上期所阴极铜库存6.93万吨，本周继续累库4%。本周铜价因美联储加息周期影响大宗商品价格进一步下行，短期来看铜受金融和商品属性影响价格承压将持续一定时间。TC长协加工费三季度CSPT谈判小组约定价为80美元/吨，现货TC低于长协也体现了当前现货下游需求的疲软。从库存来看，本周LME和上期所同步累库，季节性淡季下，铜库存参考往年仍有一定累库空间。铜价大幅下行后，专注高端铜加工以及围绕下游需求高景气赛道的中游企业可能受益，建议继续逢低关注海亮股份、诺德股份、嘉元科技、博威合金等。本周上海有色铝价18420元/吨，周下跌3.5%，成本端氧化铝价格和预焙阳极本周价格持平，受下游需求季节性淡季叠加宏观流动性因加息周期的收紧，铝价近期持续回落。SMM国内库存72.3万吨，本周去库1.5%。本周测算后吨铝毛利继续小幅下降，部分电解铝厂甚至出现亏损，成本端压力仍存，铝锭价格的快速下滑挤压了电解铝厂利润