中国银河：房地产行业：国家统计局2022年1-6月行业数据跟踪：销售、资金修复，开工、投资继续下探，未来复苏路径曲折

6月销售复苏，但未来修复路径较之前更加曲折。2022年1-6月，销售面积、销售金额增速分别为-22.2%、-28.9%；6月单月，销售面积、销售金额增速分别为-18%、-21%，较上月+14pct、+17pct，环比增速分别为66%、68%，6月销售进一步出现复苏。6月销售出现修复主要有以下几点原因：1）政策组合拳效果开始显现；2）房企冲半年度业绩6月集中推盘，供给放量。近期部分城市的停贷事件逐步发酵，再次打击了购房者的信心，同时房企的信用扩张将再次受阻，正如我们之前强调的，本轮销售的复苏会比之前更加艰难和曲折，从我们跟踪的30城新房销售来看，7月上旬销售面积同比增速-44.0%，环比增速-5.1%，7月销售再次走弱。土地成交处于历史最低迷时期。2022年1-6月，土地购置面积、土地成交价款同比分别下降48.3%、46.3%。6月单月土地购置面积增速为-52%，较上月下降10pct，受资金和销售预期的影响，土地成交依旧十分低迷。6月百城土地溢价率4.25%，较上一个月+2.1pct，从今年首轮土拍的结果来看，各城市出让优质地块比例加大，并且拿地主力以央国企为主，我们认为这些强信用房企将