华西证券：基本金属行业周报：美6月CPI再刷新高，关注内外需求力度

贵金属：美6月CPI再刷新高，经济前景担忧升温彰显黄金投资价值本周COMEX黄金下跌1.98%至1,706.5美元/盎司，COMEX银下跌2.99%至18.66美元/盎司。本周金银比较上周走高，目前为91.45。本周COMEX白银非商业净多持仓减少，COMEX黄金非商业净多持仓减少。SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持减少。本周公布的美国6月CPI同比涨幅达9.1%，再度刷新其40年来的最高纪录。数据公布之后，市场预期美联储加息100个基点的概率迅速上升，但在美联储两位最鹰派的政策制定者沃勒和布拉德表态之后有所回落，目前加息75个基点仍是最大的预期，但加息100个基点的概率也较此前大幅上升。与此同时，美国6月零售销售及就业数据超预期，也令市场预期加息将继续进行，令黄金短期继续承压。但中期的衰退风险仍难言结束，关于激进加息的预期也使得对于衰退的担忧愈加强烈，70%的美国民众认为经济衰退正在到来，而美联储经济状况褐皮书也显示需求放缓的迹象越来越多，同时密歇根大学消费者信心指数稳定但仍在低点。法国兴业银行预计首次降息将在2024年初进行。俄乌冲突仍在持续，欧洲能源危机也难言结束，加