国联证券：古井贡酒（000596）-年报及一季报点评：收入利润符合预期，盈利改善持续兑现

古井贡酒(000596) 事件： 公司发布2023年年报与2024年一季报，2023年公司实现营业收入202.54亿元，同比增长21.18%，归母净利润45.89亿元，同比增长46.01%。23Q4实现营业收入43.01亿元，同比增长8.92%，归母净利润7.77亿元，同比增长49.20%。24Q1公司实现收入82.86亿元，同比增长25.85%，归母净利润20.66亿元，同比增长31.61%。 收入利润符合预期，2023年省内消费升级趋势延续，古16增长领先公司收入利润符合预期。24Q1合同负债46.17亿元，同比下降2.70%，环比增加32.16亿元；24Q1（收入+Δ合同负债）115.02亿元，同比增长9.52%；销售收现83.67亿元，同比增长7.88%。23Q4+24Q1实现收入125.87亿元，同比增长19.51%，实现归母净利润28.42亿元，同比增长35.99%。2023年公司年份原浆实现收入154.17亿元，同比增长27.34%，其中销量/吨价分别同比增长20.63%/5.57%；古井贡酒实现收入20.16亿元，同比增长7.56%，其中销量/吨价分别同比-3.83%/