山西证券：电子行业2023年三季报总结：周期筑底景气度不减，看好半导体复苏和消费电子板块机会

投资要点：2023前三季度电子行业整体跑赢大盘。截至2023年10月31日，SW电子指数年初至今涨幅为+7.78%，跑赢上证指数10.06pcts。其中，超6成个股上涨，3成以上个股涨幅超过20%。从估值看，SW电子行业市盈率为47.83，市净率为2.68，虽然已基本修复至2019年下半年水平，但仍处历史低位。2023Q3单季度电子行业业绩、盈利能力环比明显修复。SW电子行业2023前三季度实现营业收入21,122.9亿元，同比-6.16%；实现归母净利润746.1亿元，同比-38.63%。前三季度毛利率为15.40%，同比减少0.55pct；净利率为3.62%，同比减少1.74pcts。Q3单季度实现营业收入7890.8亿元，同比-1.10%，环比+12.32%；实现归母净利润333.6亿元，同比-11.47%，环比+17.55%。毛利率为16.49%，同比增加1.20pcts，环比增加0.99pct；净利率为4.52%，同比增加0.01pct，环比增加0.38pct。2023Q3单季度电子行业基金持仓市值占比提升，景气度不减。截至2023Q3，电子行业在公募+私募基金持仓市值中占比