中邮证券：苏泊尔（002032）-外销修复，内销企稳

苏泊尔(002032)事件公司发布2023年半年度报告，2023年H1公司实现营业收入99.83亿，同比下降3%；实现归母净利润8.81亿，同比下降6%；扣非归母净利润8.57亿，同比下降6%。其中单二季度营业收入为50.20亿，同比上升7%；实现归母净利润4.43亿，同比上升12%；扣非归母净利润4.31亿，同比上升13%。核心观点内销表现优于行业整体水平，外销逐步改善。23H1公司营业收入达99.83亿，同比下降3%。公司23Q1/Q2营收增速分别为-12%/7%，Q2营收增速转正。按地区细分来看，公司外销/内销分别实现营业收入24.81/75.02亿元，同比增速分别为-13%/1%。受到全球经济及欧美市场需求低迷影响，外销业务整体承压，进入二季度，公司外销客户库存持续消化，Q2外销业务同比增长7%。按产品细分来看，公司烹饪/炊具/食物料理/其它家用电器分别实现营业收入44.95/25.16/16.91/12.80亿元，同比增速分别为-2%/-18%/8%/16%。据奥维云网数据显示，23H1明火炊具十一大主要品类零售额同比下滑11%，厨房小家电零售额同比下滑9%，行业需求整体承压