中银证券：地产天天见（第1期）：当前居民购房意愿低迷到何种程度了？

【每日一问】当前居民购房意愿低迷到何种程度了？自2021年下半年开始，地产销售景气度下行，居民购房意愿持续走低。经过了一年的行业阵痛期，我们认为，当前居民整体购房意愿已经接近底部。从央行城镇储户调查的“未来3个月预计增加购房支出占比”来看，2016Q2底部回升，一直到2018Q3都维持高位。随着购房需求的消化，供需端政策持续收紧，居民购房意愿进入下行通道。2020Q2疫情后出现了小幅的上升，主要是受益于当时宽松的行业政策；随着政策收紧，2021年下半年开始居民购房意愿再度明显走低，2022Q2未来3个月预计增加购房支出占比的居民仅有16.9%，较Q1下降了1个百分点，同比下降2.8个百分点，基本回到2016Q3的水平。但是，从产品结构调查来看，并非所有产品的购置意愿均走弱，其中改善性住房的购房意愿明显提升。另外，无房家庭的购房意愿较弱，1套或多套房家庭购房意愿反而在提升。2020年疫情后在政策放松的催化下，计划购房的家庭占比出现了明显的上涨。但随着政策加码，居民购房意愿再度被抑制，2021Q1开始占比逐步下降，到了Q4开始有所回升。2022Q1计划购房家庭的占比为8.2%，处于历史低位