中原证券：食品饮料行业7月月报：热点行情回落，白酒抬头

投资要点： 食品饮料板块微幅上涨，白酒和熟食表现突出。食品饮料板块的成交量维持在较低位置。2025年7月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为0.89%，熟食、保健品、白酒和肉制品上涨，其余子项下跌。7月，食品饮料板块的成交量合计326.98亿股，环比6月增加15.09亿股，较4月的阶段高点减少195.25亿股，板块成交量维持在较低的位置。前期热点行情持续回落，跌幅较大的白酒和熟食呈补涨行情。 2025年1至7月，食品饮料板块成分区间累计涨跌幅-3.50%，上半年板块跑输市场指数。在31个一级行业中食品饮料的表现位居倒数第二，也是唯一下跌的消费行业。但拆分来看，除白酒、调味品和啤酒等传统行业下跌外，多数子行业的市场表现较好：保健品、熟食、零食、软饮料、其它酒和乳品分别上涨了27.37%、19.34%、17.93%、10.18%、8.88%和5.61%，上述子项均跑赢了市场指数。 食饮板块估值处于十年历史的低位。截至2025年7月31日，食品饮料板块的估值13.93倍，环比上月基本持平。就十年历史来看，食品饮料估值目前处于低位。其中，白酒估值低于食品饮料板块的整体估值：截至7月31日，白酒估值跌