天风证券：计算机：数字孪生：ToB元宇宙开局之道

1、产业（ToB）元宇宙是数字经济的高阶信息表达：元宇宙受到关注的根本原因在于生产效率和经济发展需要新的形式来突破现有瓶颈，而元宇宙可以在空间维度上突破物理世界的限制，帮助迭代技术、提高决策和运营效率。相对于消费元宇宙（元宇宙在C端的落地），产业元宇宙（元宇宙在B端的落地）现阶段已初步具备规模化落地的基础（数字孪生）。我们认为产业元宇宙是数字经济的终极形态，其将众多理念、技术、数据整合在一起，为各种传统行业的数字化转型服务。2、数字孪生联接虚实世界，是产业元宇宙的基础：我们认为数字孪生将是连接虚拟和现实世界“虫洞”的底层基础，而当数字孪生向产业元宇宙进阶的过程中，我们认为有望拉动GPU、5G网络以及算法层面的产业发展，并带来相关领域新的投资机会。根据解决方案聚焦的维度不同，我们将数字孪生核心节点上的公司分为通用型公司和场景型公司，其中通用性公司根据其核心能力可进一步划分为工具型公司、项目型公司和生态型公司，并认为各类型公司未来发展的关键在于产品化、垂直行业渗透以及完整生态的构建；场景型公司主要聚焦在数字孪生场景里的某一个要素，包括BIM、GIS、工业软件等专业软件提供商。从落地场景来看