中银证券：房地产：地产天天见（第4期）-房贷利率和首付比例下调之后，居民房贷负担会减轻吗？房贷利率降至多少才有效？

【每日一问】房贷利率和首付比例下调之后，居民房贷负担会减轻吗？房贷利率降至多少才有效？近期各地政策都在首付比例和房贷利率上有明显的下调，我们认为能够提振购房信心，但是这两者的调整对居民的实际年供并不是一味减轻的，在部分组合情况下，会增加居民的负担。不过若和美国相比，我国的居民房贷负担仍在可承受范围内；与今年进入加息通道的国家相比，居民购房“掏兜”比例仍有提升空间。本轮多地频繁下调首付比例预计可增加多少居民贷款？根据我们的测算，各地首付比例下调可能增加贷款1.28万亿元，个人购房贷款余额增速可达12.8%。今年以来，已有超过30个城市下调了首套房首付比例，超过20个城市下调了二套房的首付比例，各地频繁下调首付比例将会一定程度上撬动居民购房杠杆，促进需求回暖。根据我们的测算：1）各地首付比例下调或增加1.28万亿元的贷款，其中首套房33%。2）各地首付比例下调后今年个人购房贷款余额可达到43.21万亿元，增速预计可达12.8%，较2021年增速提升了1.5个百分点。3）各地首付比例下调相较于首付比例不做调整，将带动个人购房贷款余额/GDP、个人购房贷款余额/居民总资产、个人购房贷款余额/居