德邦证券：食品饮料行业周报：茅台Q2预告奠定白酒板块基石，重申继续看多白酒板块

投资要点：白酒：茅台Q2预告奠定白酒板块基石，重申继续看多白酒板块。本周白酒板块下跌0.99%，主要系板块情绪的短期调整。茅台原箱/散装本周批价维持在3125/2750元，环比基本持平。普五批价维持在965元，环比持平。疫情散发对消费的扰动较为钝化，复苏交易开始进入第二阶段，预计Q3在人员流动加快&餐饮链持续复苏的双重带动下，白酒板块三季度动销或显著环比改善。站在当下时点，我们认为：1）市场对二季报预期逐渐充分；2）疫情复发风险缓释，估值预计不会出现向下大幅波动；3）基本面或已过最悲观时刻，Q3动销改善预计较为明显。贵州茅台，近日公布上半年主要经营数据，22H1预计实现营业总收入/归母净利润594/297亿元，同比增长17%/20%，继续保持稳健增长。全年维度看，i茅台电商放量+直营比例提升+珍品等非标放量+千元1935放量四个维度下，全年业绩增速有望继续实现稳健增长。2022年，茅台在五线发展理论和五合营销法下，以i茅台新电商平台为营销抓手，纵深推进渠道结构调整，强化对飞天的价格再平衡。截止7.7，i茅台电商平台3.31正式上线以来实现营收46亿，销量达1232吨，成为茅台业绩继续保