国信证券：电子行业周报：关注成本改善型企业的利润弹性

关注折叠屏、VRAR、汽车电子创新，以及成本改善型企业的利润弹性。过去一周上证上涨1.30%，电子上涨1.92%，智能手机在经历年初以来的持续低迷后，国内月销量数据首度同比转正，相较于销售数据的周期性改善而言，市场对行业创新趋势、成长空间的关注仍是第一位的，因此当前时点，一方面建议关注3Q新机催化频发，传统备货旺季业绩确定性较高的折叠屏及苹果产业链；另一方面建议关注继TWS之后，有望延续“电子+”品类扩张逻辑的VRAR、汽车电子产业链。此外，在复杂的国际、宏观环境中，显著受益于大宗材料、电子元件、面板跌价的成本改善型企业亦受市场青睐，近期表现强势的康冠科技、福蓉科技继续推荐。6月国内手机出货量同比增长9.2%，海外品牌出货量同比增长227%。据信通院数据，6月国内手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%，今年以来单月出货量首次实现同比正增长；其中国产品牌出货量同比下降0.3%，海外品牌出货量同比增长227.4%；上半年国内手机出货量1.36亿部，同比下降21.7%。6月以苹果、三星为代表的海外品牌出货量实现强势增长，在3Q传统备货旺季的催化下，我们继续推荐用户群体消费力下行风险较小