太平洋证券：卫星化学（002648）-研发投入大幅增加，打开化工新材料业务新局面

卫星化学(002648)事件：根据公司2023年三季报，2023年1-9月实现营业收入308.82亿元，同比增11.21%，实现归母净利润33.94亿元，同比增长11.43%。维持“买入”评级。Q3业绩环比继续改善。2023年前三季度实现营业收入308.82亿元，同比增11.21%，实现归母净利润33.94亿元，同比增长11.43%。其中，三季度公司实现营业收入108.68亿元，归母净利润15.51亿元，分别环比增长了2.53%和36.58%，同比增长了21.34%和560.02%。总体来看，三季度C2、C3产品价格触底反弹，价差稳中有升。根据百川盈孚、iFinD相关数据计算，公司的主要C2、C3产品价格均出现不同程度回升，以丙烯酸为例，三季度均价为6526元/吨，环比上涨了7.97%；价差均值为1867元/吨，环比上涨了23.81%。研发投入大幅增加，新材料产能持续扩张。2023年公司成功实现年产40万吨聚苯乙烯装置和年产10万吨乙醇胺装置一次开车成功，促进乙烯综合利用高附加值产品的延伸。公司自主研发的年产1,000吨α-烯烃工业试验装置一次开车成功，POE装置加快推进，均取得新的阶