太平洋证券：农业周报：养猪业由盈转亏，重视板块机会

报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数下跌，板块表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌2.7%，同期，上证综指下跌1.3%，深成指上涨1.13%，农业板块整体表现弱于大市；2.细分到二级子行业，除动物保健指数上涨以外，其他二级子行业指数均下跌，其中种植和饲料跌幅较小；3.前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为安德利、生物股份和雪榕生物。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：猪价明显下跌，行业由盈转亏 猪价近期明显下跌。本周末，全国生猪出栏均价12.68元/公斤，较上周跌0.66元；上周末，主产区15公斤仔猪出栏均价28元/公斤，较上周环比持平； 生猪屠宰开工率环比下降，15家上市公司8月出栏量同增16.4%。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为32.71%，较上周降0.05个百分点，较上年同期升7.47个百分点；上周，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重89.56公斤/头，较上周升0.3公斤，较上年同期降2.05公斤；2025年1-8月，15家上市公司生猪出栏量11348万头，同增16.4%。 基本面+政策面共振，行业产能去化启动。据统