群益证券：澜起科技（688008）-存储行业景气复苏，公司业绩超预期

澜起科技(688008) 结论与建议： 伴随存储行业景气回升以及新产品的放量，公司1Q24营收、净利润均同比录得大幅度增长。 展望未来，存储领域去库存基本完成，伴随DDR5渗透率持续快速提升、公司新产品的放量，其业绩增长空间也进一步打开。目前股价对应2026年PE25倍，维持买进建议。 2023业绩降幅逐季收窄，库存水位持续降低：2023年公司实现营收22.9亿元，YOY下降37.8%;实现净利润4.5亿元，YOY下降65.3%，扣非后净利润3.7亿元，YOY下降58%；EPS0.4元。其中，第4季度单季公司实现营收6亿元，YOY下降37.3%，QOQ增长27.3%，实现净利润1.5亿元，YOY下降52.2%，环比增长43%，扣非后净利润为2.1亿元，环比增长40.9%。从毛利率情况来看，公司互连类晶片产品线毛利率为61.4%，较上年度提升2.6个百分点。反映行业景气正逐步回升。从库存情况来看，公司库存状况已连续三个季度大幅改善，截至2023年年底，公司存货帐面价值为4.8亿元，较第一季度末降低41.1%。库存亦逐步回归正常水位。 1Q23业绩超预期：1Q24实现营业收入7.4亿元，同