国海证券：三花智控（002050）-2023年三季报点评报告：毛利率环比改善，新旧业务同步发展

三花智控(002050)事件:三花智控2023年10月30日发布2023年第三季度报告：2023年前三季度，公司实现营收189.76亿元，同比+21.65%；实现归母净利润21.60亿元，同比+32.68%；扣非后归母净利润22.23亿元，同比+26.86%。投资要点:Q3营收、利润同比上升，毛利率同环比改善1）2023年Q3，公司实现营收64.47亿元，同比+18.53%，环比-5.89%；实现归母净利润7.65亿元，同比+22.49%，环比-3.61%；扣非后归母净利润7.55亿元，同比+4.6%，环比-17.05%。2）2023Q3毛利率为30.77%，同比+3.88pct，环比+4.77pct，净利率12.15%，同比+0.48pct，环比+0.39pct。3）2023Q3，公司销售/管理/财务/研发费用率分别为2.33%/6.15%/1.36%/6.45%，同比-0.29/0.56/3.82/1.76pct，环比0.12/1.59/4.31/2.23pct。公司第三季度毛利率有所上升，主要是由于外汇汇率的变化、产品结构的优化以及海运费的大幅下降。此外，公司的研发费用增长明显，