国信证券：轻工制造行业周报（24年第25周）：5月轻工出口延续高景气，618智能家居与个护品类表现优异

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：4-5月轻工出口整体维持高景气，预计2024Q2出口链企业在收入端普遍有望实现较好增长，利润预计受海运与汇兑的扰动较大；618顺利收官，大促期间智能家居与个护品类实现较好增长，其中自由点品牌在多平台均取得靓丽成绩。 5月出口延续高景气，业绩短期受海运与汇兑扰动。5月我国家具及其零件出口额同比+18.1%，增速较4月+9.4pct，在低基数与补库需求的支撑下出口增长提速。细分品类方面，升降桌、保温瓶、床垫、休闲椅与办公椅增速领先，分别为59.3%/36.1%/32.2%/26.2%/27.0%。预计2024Q2出口链公司在收入端普遍有望实现较好增长，利润预计受海运与汇兑的扰动较大，由于绕行好望角、部分重要港口出现堵塞与旺季集运需求快速上升导致供应相对紧张，截止6/23，出口集运指数美西、美东与欧洲线分别较4月初上涨54.5%/45.2%/51.3%；此外2023H1人民币快速贬值带来的汇兑收益基数较高，且多集中在2023Q2，预计汇兑将对2024Q2业绩形成拖累。 618收官，智能家居与个护品类表现相对优异。根据《618消费洞察报告》，5/31-6/18