财信证券：家用电器行业月度点评：海外市场需求逐渐恢复，有望带动家电出口

投资要点：投资建议：1）外销市场景气度佳，建议关注海外出口优势企业。随着以美国为首的海外发达经济体去库存进入尾声和通胀回落，补库存效应在逐渐显现，海外市场的需求复苏，对排产订单起到极大的拉动作用，叠加当前较低的原材料价格和海运成本，缓解了家电出口的成本压力，家电出口仍有望延续高景气度，建议关注一为具备产业链优势和国际品牌影响力的白电龙头【海尔智家】、【海信家电】和【美的集团】；二是产品力领先，在海外市场渗透较快的【石头科技】和【极米科技】。2）小家电板块消费属性最强，整体经营承压，估值位于2013年以来后2%分位数，具备较高配置价值。小家电由于可选消费属性最强，受宏观经济影响较大，今年总体表现平淡，23Q3小家电板块总营收同比+2.26%，归母净利润同比-2.27%。建议关注具备研发创新实力的【科沃斯】和【倍轻松】，以及布局新兴电商渠道较早的【飞科电器】和【苏泊尔】。市场行情回顾：本月（2023.11.18-2023.12.18，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌3.66%，在申万31个一级行业中位于第17位，相对上证指数、沪深300、深证成指、创业板指分别变化-0.52