中泰证券：钢铁行业周报：钢价回弹，边际利润改善

投资策略：本周美联储加息靴子落地，伴随着利空释放，市场情绪回暖，建材成交量显著改善，钢价普涨。供应方面，钢材产量在连续多周的持续下行后本周出现筑底态势。分品种看，长材在短流程钢厂持续复产的作用下，产量小幅回升；板材在较高的库存压力下，产量继续下行。随着钢企盈利缓慢修复，8月钢企复产预期增强。原材料端价格涨跌互现，本周双焦市场偏弱运行，焦炭第五轮降价落地，炼焦煤承压下行且跌幅超过焦炭。铁矿石方面，在钢厂8月复产预期的带动下，本周铁矿石价格强势，但从基本面来看，供应仍维持偏宽松状态且下游钢厂铁水产量仍持续下行，因此预计短期内矿价上行震荡空间有限。废钢方面，本周价格虽有小幅拉涨但仍处于低位水平，经济效益仍存，短流程钢厂在利润修复的驱动下持续复产。总的来看，钢厂停减产预期逐渐减弱，但淡季下游消费改善弹性有限，预计短期钢价震荡为主。一周市场回顾：本周上证综合指数下降0.51%，沪深300指数下降1.61%，申万钢铁板块下降0.53%。本周螺纹钢主力合约以3996元/吨收盘，比上周升133元/吨，幅度3.44%，热轧卷板主力合约以3969元/吨收盘，比上周升148元/吨，幅度3.87%；铁矿石主力