国联证券：投影专题一：视觉追求永恒，投影规模几何

视觉产业中的不变与变：体验追求永恒，技术突破边界心理学上，人类有83%的信息来源于视觉；生理结构中，人脑有50%的皮层用于处理视觉信息，二者决定人类偏爱视觉，因此提高视觉体验与传输效率是人类永恒“不变”的追求。而视觉产业中的“变”体现在技术驱动引领产业变革，通过新产品的迭代强效提质，扩充相关产业市场规模。据我们测算，1950年电视产业开始快速增长，2019年美国视觉产业规模是1950年的16倍。投影作为视觉产业的老兵，在新兴技术推动之下，近年逐渐走入家用场景焕发生机。供需：智能投影的大屏、便携特性契合消费者对美好生活的追求供给端，智能投影是集“音响+屏幕+操作系统”于一身的产品，2010年后国内企业逐步突破商教机的局限，放大C端所需的功能（自动校正、提升视听），适当放弃某些性能（降低亮度），升级设备拉动家用市场扩张。需求端，1）观影大屏化成为大势所趋，智能投影兼具大屏、价格实惠的优势；2）城市或出租屋的人均居住面积较小，在城镇化趋势以及庞大的租房群体背景下，消费者对使用灵活的视觉设备需求显著提升。智能投影具备体积小巧、灵活度高、使用场景多元等优势，在此趋势下快速放量。投影市场几何？20