国联证券：通信行业2023Q4基金持仓分析：行业持仓下降，光模块和运营商板块受关注

2023Q4通信行业持仓比持续下降2023年初，在AI、数字经济、中特估等因素的持续催化，通信行业基金持仓快速提升，2023年Q2通信行业基金持仓快速提升至4.17%，比Q1提升了2.33pct，通信行业超配1.75%。2023年下半年通信行业基金持仓持续下降，2023年Q3和Q4，通信行业重仓比例分别为3.62%/3.09%，超配比例分别为1.28%/0.80%。AI、算力、中特估相关板块受关注从2023年全年四个季度的维度看，受AI算力需求影响，在Q2持仓比例快速提升的光模块，ICT设备商等板块，Q3/Q4的持仓比例持续下降。中际旭创、天孚通信等行业头部企业的2023年业绩在AI需求催化下大幅增长，光器件光模块板块依然以1.17%的基金持仓比例位于通信行业各板块首位。受益于数字经济和需求复苏，IDC行业基金持仓略有提升。优质板块头部标的保持较高持仓通信行业2023Q4基金持仓规模前十大股票分别为中际旭创、中国移动、中航光电、沪电股份、宝信软件、中兴通讯、新易盛、天孚通信、工业富联、晶晨股份。我们认为中际旭创受益于AI相关的800G光模块放量，业绩逐季度兑现，是其持仓市值全行业领先的