中国银河：建筑装饰行业月报：万亿元国债蓄势待发，三大工程加速布局

核心观点：基建投资增速继续放缓。2023年1-10月份，广义基建投资增速为8.27%，增速环比下降0.37pct，基建投资增速继续放缓，主要是今年新增专项债基本已发行完毕且发行额度较去年有所减少，基建投资和项目仍在等待增发的万亿元国债等资金的落实和到位。基建细分领域中，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长11.10%，较上月下降0.5pct；水利环境公共累计增速较上月下滑0.7pct至-0.80%。展望年底及明年上半年，稳增长政策延续，万亿元国债增发落地，2024年度部分新增地方政府债务额度提前下达，预计基建投资的增速在12月或明年年初可能会有所回升。地产投资、销售、新开工继续承压，竣工增速维持高位。1-10月，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%，降幅扩大0.2pct；商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%，降幅扩大0.3pct；房屋新开工面积79177万平方米，同比下降23.2%，降幅收窄0.2pct；竣工面积55151万平方米，增长19.0%，增幅下降0.8pct。9月因“认房不认贷”、取消限购等房地产优化政策的持续出台和逐步落地，市场情绪有所好转，但由于