中银证券：地产天天见（第13期）：现在的房地产库存有多高？

【每日一问】全国商品房库存已经是历史高位水平，去化周期也接近2015年的高点。但住宅与非住宅的静态库存和动态去化显示出完全不同的趋势变化。住宅销售低迷的同时供给也明显缩量，而非住供给始终高企。截至2022年上半年，全国商品房广义库存面积为74亿平，同比增长0.6%，去化周期为65个月，同比增长29.4%；其中住宅广义库存面积为25亿平，同比下降6.0%，去化周期为26个月，同比增长28.1%，反映出住宅销售持续低迷的同时，供给也明显缩量；非住宅广义库存面积为49亿平，同比增长4.3%，去化周期为272个月，同比下降8.3%，市场供给仍然高企。本文我们主要讨论商品住宅的库存与去化情况。从商品住宅的角度来说，尽管从动态的去化周期来看不在历史绝对高位，但是自疫情来上升趋势显著，同时静态库存面积也已经达到25亿平，虽未突破2014-2015年的历史最高点，但仍属于相对较高水平。从14年的去库存以来，静态库存面积就有了明显下滑，但到了2018年3月。库存面积开始回升，这和棚改进入收尾阶段有关。自2020年9月后，库存略微下降，从历史第二高点的28亿平下降到25亿平，仍然高于去库存后的最低点23.