中泰证券：家用电器：四问四答看极米近况

阿拉丁与现存的投影产品有什么差异化竞争？现存的投影类产品仍主要在“比参数”的赛道上竞争。如极米此前的Z/H系列，产品核心外观不变，每一代产品性能升级主为在亮度、分辨率参数上提升，但产品形态和定位上并未有太大创新。极米创新产品阿拉丁则新拓赛道，主打“使用上更方便”而非“参数上更亮眼”。阿拉丁为吸顶灯+投影仪融合产品，使用时不需要专门去安装投影支架或云台，直接与室内灯饰融为一体，节省了室内空间对小户型更友好，同时也不会打破原有家居风格。在日本市场，阿拉丁已取得较好的销售成绩。阿拉丁设计理念与三星便携微投新品TheFreestyle类似，均为通过形态创新支撑起高定位高定价。三星TheFreestyle为一款便携投影产品，外形小巧，投射角度自由，外观设计时尚。从参数上看，三星Thefreestyle亮度仅550流明，阿拉丁2plus仅900流明，但定价上却与2200流明的极米H3S一样均为5000元以上。支撑售价的点则在于其产品形态有效创新，便携外形和自由投射角提升户外使用体验，更强调打造年轻人所追求的仪式感和氛围感。可见，从“发烧友”单品到年轻人新消费，除了硬参数之外，投影在体验、外观上也仍