光大证券：金属周期品高频数据周报：SPDR黄金ETF持仓量降至2月以来新低水平，铜、钢价格连续3周回升

流动性：SPDR黄金ETF持仓量降至2月以来新低水平。（1）BCI融资环境指数2022年7月值为48.51，环比上月+9.50%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），2021年以来的最低点出现在2022年5月（40.91），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年6月为-5.6个百分点，环比+0.9个百分点；（3）SPDR黄金ETF持仓量本周为999.16吨，环比上周-0.67%。基建和地产链条：热卷周产量降至年内低位。（1）本周价格变动：螺纹+2.22%、水泥价格指数+0.16%、橡胶-0.41%、焦炭+0.00%、焦煤-0.49%、铁矿-4.68%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.30pct、-7.00pct、-1.0pct、-1.95pct；（3）热轧板卷本周产量为301.47万吨，环比-0.86%。地产竣工链条：钛白粉毛利润持续回升。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-3.30%、+1.50%；（2）本周钛白粉利润为1369元/吨，