华鑫证券：佳禾食品（605300）-公司事件点评报告：利润弹性释放，咖啡业务增长亮眼

佳禾食品(605300)事件2023年08月29日，佳禾食品发布2023年半年度报告。投资要点业绩符合预期，利润弹性释放2023H1总营收13.27亿元（同增38%），归母净利润1.36亿元（同增303%），扣非净利润1.15亿元（同增412%）。2023Q2总营收6.86亿元（同增56%），归母净利润0.72亿元（同增341%），扣非净利润0.63亿元（同增657%），业绩表现与此前预告一致，受益于下游茶饮市场消费复苏，同时原材料价格下行。2023H1毛利率18.22%（+7pct），净利率10.23%（+7pct），销售费用率2.72%（-1pct），管理费用率2.68%（-1pct），营业税金及附加占比0.52%（+0.02pct）。2023Q2毛利率19.40%（+9pct），净利率10.56%（+7pct），销售费用率3.07%（-0.4pct），管理费用率2.82%（-1pct），营业税金及附加占比0.47%（+0.1pct），盈利能力提升主要系成本端原材料价格下降所致。2023H1经营活动现金流净额1.33亿元（同增95%），销售回款15.60亿元（同增38%）。2023