中银证券：地产天天见（第19期）：郑州房地产纾困基金究竟能释放多大的利好？

【每日一问】郑州正式落地房地产纾困基金，着力化解“保交付”问题。8月5日，郑州市人民政府办公厅印发《郑州市房地产纾困基金设立运作方案》。从规模及参与主体来看，规模暂定100亿元，鼓励央企、国企等社会资本参与问题房产盘活。郑州市房地产纾困基金按照“政府引导、多层级参与、市场化运作”原则，由中心城市基金下设立纾困专项基金，规模暂定100亿元，采用母子基金方式运作。此外，纾困专项基金重点通过引导、鼓励央企、省级国企等社会资本以及AA以上的市、区两级国有投融资公司等主体，以市场化、法制化方式参与盘活未来销售收入能够覆盖项目投资的存量房地产项目，纾解房企短期出现的资金流动性困难，并通过将盘活资金专项用于危困房企问题楼盘项目，解决部分社会关注的停工停贷问题。从运作方式来看，母子基金形式运作，纾困专项基金出资比例原则上不超30%。1）由纾困专项基金与市区两级国有公司、社会资本（包含但不限于央企、省级国企、施工企业、资产管理公司、金融机构）等组建子基金作为实施主体，原则上纾困专项基金出资比例不高于30％，项目所在区国有投融资公司原则上应参与子基金组建，各主体的出资比例由各方协商确定。2）此外，由子基金